截至2025年6月6日收盘，高华科技(688539)报收于25.9元，较上周的25.22元上涨2.7%。本周，高华科技6月5日盘中最高价报26.55元。6月3日盘中最低价报25.22元。高华科技当前最新总市值48.15亿元，在元件板块市值排名37/56，在两市A股市值排名3037/5148。
业绩披露要点：2024年营业收入微增，但净利润大幅下滑机构调研要点：募投项目将于2025年底完成，新增年产53万支传感器产能机构调研要点：公司将在人形机器人领域积极储备相关传感器技术机构调研要点：公司在轨道交通领域发展前景广阔，参与“2035智能高铁”战略机构调研要点：商业航天发射有望迎来增长，公司已与多家商业航天伙伴合作
6月5日特定对象调研
问：贵公司2024年营业收入实现微增，但净利润却出现大幅下滑，主要原因是什么？答：收入增长原因公司营业收入增长主要受益于航空航天行业的蓬勃发展以及铁路投资增长、客流复苏等积极影响，带动公司航空航天、轨道交通等领域产品需求上涨，本期交付量同比增加所致。公司净利润下降主要原因(1)市场环境变化及竞争加剧，部分产品价格下降，同时客户对产品的性能及服务要求较高，导致产品的生产成本增加；(2)公司持续围绕芯片、传感器件及传感器网络系统，扩充研发人员团队，提升研发人员薪酬，新增研发立项，同时设立紫芯微和高星华辰两家全资子公司，加大募投项目——高华研发能力建设项目的投入，导致研发费用总额增加；(3)公司本期收到的政府补助较上年同期下降，公司基于谨慎性和一贯性原则，计提信用减值损失、资产减值损失增加。
问：公司募投项目生产检测中心建设今年完成，产能是否会增加？答：公司募投项目——高华生产检测中心建设项目利用高华传感自有土地新建生产检测中心及配套设施并进行装修改造，将面向军用及工业领域分别扩建或新建压力传感器、加速度传感器、温湿度传感器等不同传感器的多条生产线及建设检验部门，扩充员工团队规模，提升公司生产检测能力，面向军用领域和工业领域实现高可靠性传感器等主导产品的规模化扩产。通过上述项目实施，公司将新增面向军用领域和工业领域的年产53万支高可靠性传感器成品的生产能力。该项目的主体工程已于2024年7月封顶，将于2025年12月31日前达到预定可使用状态。
问：请贵公司今年主要发展方向是什么?能否简单描述一下!答：公司将以行业发展、市场需求为导向，坚持“军品+民品两翼齐飞，芯片+器件+系统协同递进”的战略指导方向，充分运用“产业+资本”双轮驱动发展方式，持续向客户提供高可靠性传感器芯片、器件及传感器网络系统产品。在业务拓展方面，公司将以军品和民品领域双引擎发展为基础，保障公司主营业务持续发展；在技术和生产方面，公司稳步推进募投项目的实施，持续深耕MEMS传感芯片技术，开拓传感器新种类产品，加大传感器网络系统平台技术研发；在资本运作方面，公司将紧密围绕产业链上下游，实施股权投资并购。公司发展战略及经营计划具体详见公司《2024年年度报告》第三节“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”。
问：公司人形机器人领域相关布局及未来展望？新技术力传感器能不能用在机器人上？答：国内人形机器人实际上还处在探索阶段，商业化的大规模应用还未开展。传感器在人形机器人领域有着广泛的应用，包括力力矩传感器、温度传感器、激光传感器、视觉传感器、IMU惯性测量单元等传感器产品。公司管理层高度关注全球机器人领域的技术变革，重点分析其对传感行业的影响，找准产业切入点，积极储备相关传感器技术。通过内生研发及外延并购发展方式，不断丰富机器人领域的传感器产品品类，力争在全球智能化大潮中取得竞争优势。力传感器在机器人相关技术中的应用已经得到广泛的研究和实践，2024年度公司在力传感器相关的技术、原理研究方面取得了一定的成果，但尚未推出相关产品，敬请广大投资者注意投资风险。
问：公司在轨道交通领域的发展前景如何？答：公司在轨道交通领域的发展前景广阔，主要受益于行业持续发展、技术升级及政策支持。首先，中国铁路装备保有量稳步提升，2024年末动车组增至4,806标准组，且维修需求较上年大幅增长，为市场带来持续机会。其次，智能化与数字化成为行业核心趋势，国铁集团推进“2035智能高铁”战略，涵盖智能装备、运维及CR450新一代高铁研发，公司作为“CR450科技创新工程”联合攻关单位，已参与牵引、制动、走行部等系统配套，技术优势显著。此外，伴随着国家对轨道交通事业的持续性投入、铁路出行需求的显著提升及售后服务市场的稳定增长，预计未来轨道交通行业仍将保持一定增速。凭借在传感器核心技术上的领先优势，公司有望在轨道交通领域持续获得发展机遇。
问：请商业航天的发展情况及公司的布局答：近年来，我国航天行业蓬勃发展，每年完成航天发射任务次数持续上升。2024年全国两会期间，新质生产力得到重点关注，其中“商业航天”等更是被首次写入政府工作报告。随着政策红利持续释放，中国航天有望在全球太空经济竞争中占据更主动地位。另一方面，伴随着我国向国际电信联盟(ITU)申请低轨卫星数量的不断攀升，目前总数已达5.13万颗，我们认为商业航天发射也有望迎来增长。公司高可靠性宇航级传感器可在恶劣和严酷环境下长期稳定工作，过去十几年里在长征系列火箭上建立了较为深厚的配套基础和良好的应用口碑。公司产品在航天领域的应用场景丰富，在地面测试设备、火箭发动机、火箭遥测系统、发射车、发射箱、发射场等方面的配套不断取得突破。产品品种包括压力、温度、三轴及单轴振动、冲击、位移等传感器以及数据采集系统，实现了从单点测试到系统集成监测全范围覆盖，帮助测量火箭飞行过程中的各类参数，实现对火箭的跟踪、遥测及控制。在商业航天方面，目前公司已与中科宇航、星河动力、东方空间、星际荣耀、零壹空间、蓝箭航天等商业航天伙伴建立合作关系。
问：贵公司应收账款增长的主要原因是什么？有无坏账风险？答：公司应收账款增长主要原因系公司经营规模扩大，收入增长；同时，公司军品主要客户为大型军工央企集团及下属单位，款受其资金预算、内部审批流程复杂等多因素影响，款速度较慢。公司客户商业信用良好，支付能力强，应收账款发生坏账的风险较小。
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